汇通财经APP讯——周四(6月26日)，芝加哥期货来往所(CBOT)谷物期货阛阓延续近期劣势阵势，玉米、大豆、小麦、豆粕价钱大齐下挫，豆油则因生物燃料需求预期保持相对韧性。CBOT九月玉米期货(CU25)收跌7-1/4好意思分至4.05好意思元/蒲式耳，创下自2024年10月以来新低；八月大豆期货(SQ25)下落20-3/4好意思分至10.29-1/2好意思元/蒲式耳，波及11周低点；九月小麦期货(WU25)下落7-1/2好意思分至5.44-1/2好意思元/蒲式耳；八月豆粕期货(SMQ25)下落4.80好意思元至280.00好意思元/短吨。好意思国中西部慈悲湿润的天气为玉米和大豆助长提供理思要求，重复巴西丰产预期，阛阓供应压力权臣。
持仓数据露出，商品基金在玉米、大豆、豆粕上增多净空头，反应看跌情感，而小麦和豆油则呈现净多头增仓，阛阓情感分化判辨。本文将归并最新持仓变动、基差动态及国际来往情况，潜入分析玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油的走势驱动成分，并瞻望明天盘面标的。
字据汇通财经不雅察，国酬酢易商估算的成果露出：
2025年6月25日当日，巨额商品基金：
增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净多头。
最近5个来往日，巨额商品基金：
增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净多头；
最新30个来往日，巨额商品基金：
增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净多头。
具体变动数据见图表。
玉米期货价钱不竭探底，九月合约周三收于4.05好意思元/蒲式耳，创合约新低。基本面来看，好意思国中西部慈悲湿润的天气为玉米助长创造“温室效应”，作物优良率虽低于预期，但播撒和出苗经由邃密，缓解了阛阓对产量延伸的担忧。巴西第二季玉米产量揣摸达1.233亿吨的历史高位，进一步加浩人人供应压力。国际来往方面，好意思国玉米出口需求疲软，韩国近期采购的26.6万吨饲料玉米多来自南好意思，突显好意思国玉米价钱竞争力不及。USDA行将发布的出口销售数据预期露出，旧作玉米销售揣摸在50万至120万吨，新作销售最高35万吨，数据偏弱难以提振阛阓信心。
持仓数据方面，6月25日商品基金增多11000手玉米净空头，已往5个来往日净空头增仓5000手，30个来往日累计净空头增仓99100手，露出投契资金对玉米价钱的看跌预期不竭增强。基差方面，好意思国中西部河运船埠(如达文波特)的玉米现货基差小幅上涨，六月装船CIF驳船基差报68好意思分/蒲式耳(较七月期货低1好意思分)，反应农户惜售情感，但出口基差(FOB墨西哥湾)持平于81好意思分/蒲式耳，露出需求疲软适度基差上行空间。
走势瞻望：玉米期货短期将在4.00-4.30好意思元/蒲式耳区间低位震憾，供应充裕与出口疲软将不绝压制价钱，需良善USDA出口销售数据及南好意思产量完了情况。
大豆：南好意思供应与关税言论施压
大豆期货价钱延续跌势，八月合约周三收于10.29-1/2好意思元/蒲式耳，波及11周低点。好意思国中西部故意天气鞭策大豆助长，播撒经由超预期，重复巴西大豆出口建壮(6月揣摸出口1499万吨)，人人供应宽松预期主导阛阓情感。国际来往方面，中国采购偏向价钱更具竞争力的南好意思大豆，好意思国大豆出口需求季节性低迷。USDA出口销售预期露出，旧作大豆销售最高60万吨，新作销售仅15万吨，数据偏弱进一步松开阛阓信心。
持仓数据上，6月25日商品基金增多7000手大豆净空头，已往5个来往日净空头增仓25000手，30个来往日净空头累计增多25000手，反应投契资金对大豆价钱的悲不雅预期。基差方面，好意思国中西部加工场(如伊利诺伊州迪凯特)及河运船埠(如达文波特)的大豆现货基差小幅走强，六月装船CIF驳船基差报63好意思分/蒲式耳(较七月期货高3好意思分的)，FOB墨西哥湾出口溢价知晓在78好意思分/蒲式耳，露出好意思国国内需求知晓但出口竞争力不及。
走势瞻望：大豆期货短期将在10.00-10.60好意思元/蒲式耳区间盘整，南好意思供应压力与出口需求疲软适度反弹空间，需良善USDA出口数据及南好意思出口节律。
小麦：地缘风险与空头回补营救反弹
小麦期货阐发相挣扎跌，九月合约周三收于5.44-1/2好意思元/蒲式耳，较前日下落7-1/2好意思分，但举座跌幅小于玉米和大豆。基本面来看，好意思国冬小麦获利因湿气天气放缓，重复俄乌面孔不细则性及欧洲干旱担忧，触发短线空头回补。国际来往方面，孟加拉国批准采购5万吨小麦，阿尔及利亚近期采购超50万吨，显泄漏口需求局部回暖。关系词，人人小麦供应充裕，俄罗斯2025年产量预期上调，适度价钱上行空间。
持仓数据露出，6月25日商品基金增多3500手小麦净多头，已往5个来往日净多头增仓6000手，30个来往日累计净多头增多5000手，反应投契资金对小麦看涨情感升温。基差方面，好意思国硬红冬小麦现货基差(如堪萨斯Wichita报-25好意思分/蒲式耳)保持知晓，农户因价钱回升增多销售，适度基差上行。USDA出口销售预期露出2025/26年度小麦出口净销售30-60万吨，数据阐发或对短期走势产生影响。
走势瞻望：小麦期货短期将在5.40-5.70好意思元/蒲式耳区间震憾，地缘风险与空头回补提供营救，但人人供应充裕适度上行空间，需良善USDA出口数据及俄乌面孔动态。
豆粕：供应压力与需求疲软博弈
豆粕期货价钱承压，八月合约周三收于280.00好意思元/短吨，下落4.80好意思元。基本面方面，好意思国中西部油厂压榨量高企，6月上旬豆粕库存回升至40万吨，处于历史同时中等偏低水平，短期供应压力加大。巴西大豆辘集到港进一步压低国内豆粕现货价钱，末端阛阓按需提货，成交清淡。USDA出口销售预期露出2024/25年度豆粕出口净销售15-35万吨，数据中性，难以扭转需求疲软的方位。
持仓数据上，6月25日商品基金增多3500手豆粕净空头，已往5个来往日净空头增仓16000手，30个来往日净空头累计增多33500手，反应投契资金看空情感占主导。基差方面，好意思国中西部现货基差(47.5%卵白)持平，部分地区因压榨利润下降而挺价，适度基差下行空间。
走势瞻望：豆粕期货短期将在275-295好意思元/短吨区间偏弱震憾，低库存与需求疲软博弈，跌幅有限，需良善USDA出口数据及国内压榨节律。
豆油：生物燃料需求提供营救
豆油期货阐发相对坚挺，价钱持平得益于好意思国生物燃料计策预期的营救。基本面看，好意思国豆油出口需求建壮，USDA数据露出截止11月底出口量创8年同时高点。人人植物油供应充裕，马来西亚棕榈油及加拿大油菜籽价钱波动对豆油阛阓情感变成障碍影响。USDA出口销售预期露出2024/25年度豆油出口净销售0-2.2万吨，数据偏弱但未能撼动阛阓看涨情感。
持仓数据上，6月25日商品基金增多1000手豆油净多头，已往5个来往日净多头增仓15500手，30个来往日净多头累计增多32000手，露出投契资金对豆油看涨情感较强。基差方面，好意思国豆油出口基差保持坚挺，六月FOB墨西哥湾溢价报78好意思分/蒲式耳，反应国内需求韧性。
走势瞻望：豆油期货短期将在47-49好意思分/蒲式耳区间震憾，生物燃料需求提供底部营救，但人人油脂供应充裕适度上行空间，需良善USDA出口数据及人人油脂阛阓动态。
明天趋势瞻望
CBOT谷物期货阛阓短期将延续分化走势。玉米和大豆受好意思国故意天气及南好意思丰产压力影响J9九游会，价钱将在低位震憾，需密切良善USDA周四出口销售数据及南好意思出口节律。小麦因地缘风险与空头回补营救，短期波动区间相对知晓，但人人供应充裕适度上行空间。豆粕受供应压力与需求疲软博弈，价钱偏弱入手，跌幅受低库存不休。豆油因生物燃料需求营救阐发坚挺，但人人油脂供应宽松适度反弹空间。来往者需良善USDA作物进展阐发、南好意思产量完了及国际来往动态，以主理盘面标的。