1月，北交所断绝企业数目为8家，比上年同期减少3家，其中，2家企业在提交注册阶段停留一年后最终接管主动猬缩材料断绝注册。

　　刘榕/文

　　1月，北交系数8家企业接管主动猬缩材料断绝审核或断绝注册，比上年同期减少3家。其中，有2家企业在提交注册阶段停留了一年后最终接管主动猬缩肯求材料断绝注册。这两家企业区别是苏州飞宇精密科技股份有限公司(下称“飞宇科技”)和杭州图南电子股份有限公司(下称“图南电子”)。

　　飞宇科技：毛利率和贸易收入此消彼长

　　据北交所官网涌现，飞宇科技的IPO肯求于2022年12月30日获受理，2023年7月12日通过上市委会议审议，2023年7月31日向证监会提交注册肯求。在提交注册阶段列队近一年半时，飞宇科技最终于2025年1月13日接管主动猬缩材料断绝注册。

　　据招股书裸露，飞宇科技主要从事精密金属部件及精密模检具的研发、缱绻、坐褥和销售，为汽车、新动力储能、5G通信等结尾行业界限客户提供精密金属部件等家具的系统化处置决策。

　　2020-2022年(下称“讲解期”)，飞宇科技已毕的贸易收入区别为2.21亿元、3.62亿元和4.29亿元，净利润区别为1760.28万元、3287.42万元和3403.94万元。

　　2021年及2022年，飞宇科技贸易收入同比区别加多63.95%和18.35%；净利润同比区别加多86.76%和3.54%。

　　飞宇科技主贸易务家具包括精密金属部件、精密模检具和模具材料。数据涌现，讲解期内，飞宇科技各主要家具的销售收入均得到显贵擢升。2021年及2022年，公司精密金属部件销售收入同比区别加多67.96%和19.47%；精密模检具销售收入同比区别加多24.93%和0.77%；模具材料销售收入同比区别加多86.61%和40.31%。

　　讲解期内，飞宇科技揣测事迹的快速增长引起了审核委的温顺，在第二轮问询及上市委会议审议中，审核委和上市委均针对事迹大幅增长的合感性提倡了探讨问询，如，收入增长是否与配套车型产销率变动具有可比性，事迹是否具有抓续增长的后劲，讲解期内支付的各项税款以及2022年水电耗用与坐褥揣测情况是否匹配等。

　　除事迹增长外，飞宇科技的毛利率也受到审核委的温顺。

　　讲解期内，在贸易收入和净利润限度大幅加多的同期，飞宇科技的毛利率则呈现抓续下落趋势。

　　讲解期内，飞宇科技笼统毛利率区别为27.5%、21.45%和18.73%，同比区别下落4.73个百分点、6.05个百分点和2.72个百分点。其中，精密金属部件的毛利率区别为25.14%、20.38%和19.12%，同比区别下落3.65个百分点、4.76个百分点和1.26个百分点；精密模检具的毛利率区别为44.54%、38.06%和28.73%，同比区别下落6.62个百分点、6.48个百分点和9.33个百分点；模具材料的毛利率区别为10.09%、8.91%和10.28%，同比区别下落8.93个百分点、1.18个百分点和-1.37个百分点；主贸易务毛利率区别为27.89%、22.07%和19.32%，同比区别下落5.28个百分点、5.82个百分点和2.75个百分点。

　　关于主贸易务毛利率的抓续下滑，飞宇科技默示，一方面是因为原材料价钱的高潮导致家具老本加多较快；另一方面是因为公司家具结构发生变化——毛利率相对较高的精密模检具的收入占比有所下落，而毛利率相对较低的精密金属部件和模具材料的收入占比高潮。

　　飞宇科技贸易收入及毛利率的变化趋势在2023年均出现回转。

　　年报涌现，2023年，飞宇科技笼统毛利率为21.64%，同比高潮2.91个百分点，主贸易务毛利率为22.45%，同比加多3.13个百分点。其中，精密金属部件毛利率为21.73%，同比加多2.61个百分点；精密模检具毛利率为38.31%，同比加多9.58个百分点；模具材料毛利率为9.3%，同比下落0.98个百分点。

　　2023年，飞宇科技已毕贸易收入3.85亿元，同比下滑10.19%。其中，精密金属部件销售收入为3.01亿元，同比加多1.43%，精密模检具销售收入为3752.3万元，同比下落36.1%，模具材料销售收入为2878.04万元，同比下落47.07%。

　　2024年，飞宇科技毛利率再次回到下滑情状。半年报涌现，2024年上半年，飞宇科技笼统毛利率为21.01%，比2023年下滑0.63个百分点；主贸易务毛利率为19.53%，比2023年下滑1.28个百分点。其中，精密金属部件毛利率为21.35%，比2023年下滑0.38个百分点；精密模检具毛利率为20.29%，比2023年下滑18.02个百分点；模具材料毛利率为15.92%，比2023年加多6.62个百分点。

　　与此同期，飞宇科技贸易收入同比增速则由负转正，但精密模检具及模具材料的销售收入同比下滑幅度则进一步放大。

　　数据涌现，2024年上半年，飞宇科技已毕贸易收入1.84亿元，同比加多2.82%，其中精密金属部件的销售收入为1.67亿元，同比加多27.39%，精密模检具的销售收入为1025.66万元，同比下落40.04%，模具材料的销售收入为412.75万元，同比下落79.88%。

　　图南电子：揣测事迹下滑应收账款高企

　　据北交所官网涌现，图南电子的IPO肯求于2023年6月28日获受理，2023年11月30日通过上市委会议审议，2024年1月15日向证监会提交注册肯求。在提交注册阶段恭候刚满一周年，图南电子即于2025年1月16日以主动猬缩材料断绝注册的形势次序了其IPO之旅。

　　据招股书裸露，图南电子所以救急播送系统及配置的研发、坐褥与销售为主贸易务的专精特新企业，戮力于为各地文旅(广电)局、融媒体中心、广电集结公司等客户提供救急播送系统全体处置决策。

　　2020-2022年及2023年1-6月(下称“讲解期”)，图南电子已毕的贸易收入区别为1.94亿元、1.81亿元、1.78亿元和0.66亿元，扣非归母净利润区别为4314.51万元、4140.18万元、3702.08万元和583.01万元。

　　2021年及2022年，图南电子贸易收入和扣非归母净利润限度抓续下滑，贸易收入同比区别下滑6.58%和1.28%，扣非归母净利润同比区别下滑4.04%和10.58%。

　　2023年，图南电子揣测事迹下滑趋势全面扭转。年报涌现，2023年，图南电子已毕贸易收入1.92亿元，同比加多7.32%，已毕扣非归母净利润4341.81万元，同比加多17.28%。

　　不外这一增长趋势仅督察了一年，参加2024年，图南电子的揣测事迹再次出现下滑，且下滑幅度判辨放大。2024年半年报涌现，2024年1-6月，图南电子已毕贸易收入4009.28万元，同比下滑38.88%，已毕扣非归母净利润-186.93万元，同比下滑132.06%。

　　除揣测事迹下滑外，图南电子的应收账款也在问询及上市委会议审议中被屡次问及。

　　招股书涌现，讲解期各期末，图南电子应收账款余额区别为6508.82万元、6266.7万元、8568.47万元和9584.35万元，在当期贸易收入中的占比区别为33.64%、34.67%、48.01%和146.11%。可见，讲解期内，图南电子期末应收账款余额在贸易收入中的占比在不停加多。

　　与此同期，图南电子应收账款余额中信用期外的应收账款余额占比也呈高潮趋势。讲解期各期末，图南电子信用期外的应收账款余额区别1710.76万元、2023.74万元、2498.4万元和3840.49万元，占应收账款余额的比例区别为26.28%、32.29%、29.16%和40.07%。

　　此外，2023年年报及2024年半年报涌现，2023年及2024年上半年，图南电子期末应收账款余额区别为1.41亿元和1.16亿元，在当期贸易收入中的占比区别为73.45%和288.45%。

　　增速方面，图南电子期末应收账款余额的同比增速判辨高于贸易收入。数据涌现，年，图南电子期末应收账款余额同比区别变动-3.72%、36.73%和64.19%，比贸易收入增速区别超出2.86个百分点、38.01个百分点和56.86个百分点。

　　本文刊于02月22日出书的《证券市集周刊》J9九游会

---